养老金目的花费开卖时间倒计时,QDII基金迎来发展新契机

摘要:根据金牛理财网统计,按照主代码口径,成立于2018年7月的基金数量共计36只,发行份额总计1189.18亿份。剔除战略配售基金后的30只新基金发行规模总量、单只发行规模皆远不及年内均值,且其中14只发行不足2.5亿份,几近触及成立门槛线。
股票型基金发行持续放…

  4月公募基金发行速度放缓,权益与固收类募集规模均出现下滑。A股“入摩”在即,MSCI指数品种募集加速。QDII额度三年来首次扩增,利好海外产品线发展。基金投资方面,预计市场将进入相对平稳阶段,建议投资者均衡搭配权益与固收类基金,加入少量相关性较低的海外与商品基金,以提高整体风险收益配比。

网赌网站排名,  根据金牛理财网统计,按照主代码口径,成立于2018年7月的基金数量共计36只,发行份额总计1189.18亿份。剔除战略配售基金后的30只新基金发行规模总量、单只发行规模皆远不及年内均值,且其中14只发行不足2.5亿份,几近触及成立门槛线。

  据金牛理财网统计,按主代码口径,4月公募市场新成立基金数量65只,较上一月减少22只;发行份额595.6亿份,环比减少46.50%,主要原因在于股市持续低迷,同时3月作为春节后的第一个完整月份,偏好债券型基金的机构资金过于集中。虽然4月的发行份额创今年以来新低,但较去年同期仍增多77.41%,与去年下半年均值相近。

  股票型基金发行持续放缓,医药板块波动加码。其中,工银瑞信医药健康A股募集规模居首,共发行8.11亿份。其余4只股票型基金均为指数型基金,其中3只为增强指数型产品,分别跟踪战略新兴、MSCI中国、国有企业等细分领域。上半年医药行业指数涨势领先,但随着长生生物疫苗事件爆发,叠加医药行业前期获利回吐诉求,疫苗乃至医药行业全面承压下挫。而长期来看,医药整体板块在人口老龄化背景下的长期业绩依然可期。

  权益发行比重回升,MSCI指数品种募集出彩。分类型来看,4月股混型基金合计发行335.76亿份,较前值减少31.38%,股混型发行比重较前值提升12.42个百分点,且主要贡献来自股票型基金。4月招商基金、建信基金等5家公司成功发行MSCI中国指数产品,占新发股票型基金总量的53%,平均募集份额逾22亿份,耗时仅17天左右。距离MSCI正式将A股纳入国际指数还有不到1个月的时间,根据中金公司(港股03908)的测算,预计短期带来的潜在资金流入规模约为212亿美元,未来5至10年海外资金每年流入A股市场的规模可能在2000亿元至4000亿元左右,MSCI成份股在金融、地产、食品饮料、医药等板块的权重较高。

  根据公募基金审批进度,截至8月24日,共计28家基金管理人布局了65只养老目标基金,其中20只已于8月上旬通过审批。养老目标基金即将问世。养老目标基金投资策略包括目标日期和目标风险两种,前者适合退休时点较为明确的投资者,后者更加适合对自身的风险偏好与收益预期有清晰定位的投资者。根据基金公司公告,华夏基金旗下华夏养老目标2040将于8月28日开始发售,将成为首只面世的养老目标基金,该产品将随着投资者生命周期的延续和目标日期的临近,投资风格相应从“进取”相继转变为“稳健”、“保守”,适合2040年左右退休的投资者,每一笔申购份额的持有期不得短于3年的规则进一步规避了短线投资行为。

  季节性因素退却,债基募集回归正常。4月债券型基金发行数量20只,较前值减少21只;发行份额254.22亿份,较前值减少59.26%,与过去6个月均值大致持平,产品形式仍以发起式定期开放为主。

  公募新发市场受战略配售基金拉动回升,实际传统基金品种募集热度下行;剔除配售品种后,发行结构依然倾向固定收益类产品。尽管A股指数点位与市盈率均处于近年底部,但生产、零售、投资、就业、社融等基本面指标均出现回落,部分表现创近年新低,表明经济下行压力犹存;海外个别发展中国家汇市陷入巨震,新兴市场信心受挫;A股成交量下滑,以上均预示短期国内风险偏好缺乏可靠的回升逻辑。

  QDII额度扩增,基金开拓海外投资范围。4月新成立2只QDII基金,共募集5.62亿份。受额度影响,过去12个月仅新增8只QDII基金,且其中4个月发生“断档”。QDII基金的申赎周期较长,且面对的风险较为复杂,因此通常不适合单独持有,其价值更多体现在弥补国内投资范围与资产类别的不足。创新层面,目前共有3家基金公司申报了“印度”基金,为国内首批聚焦印度市场的基金品种。印度2017年四季度GDP同比增长7.2%,是经济增速最快的主要经济体之一,改革与人口红利给印度创造了良好的发展契机。自2017年以来,MSCI印度指数上涨32.03%,高于MSCI全球指数11.21个百分点,且过去10年与沪深300指数的相关性低于0.3。

  具体投资方面,建议投资者根据自身风险与流动偏好,平配权益与固收类基金;并加入少量相关性低、基本面靓丽的发达市场QDII基金。对于普通投资者而言,在高波动环境下应保持耐心,定投或成为权益类产品的首选投资方法。品种选择层面,建议优选综合表现优秀的基金公司旗下品种,股混型需侧重考察基金过往综合业绩表现;城投债“信仰”松动,信用风险持续发酵,债券型产品需重点考察基金公司及基金经理的信用风险管理水平。首批养老目标基金将逐步登陆市场,建议对自身退休规划或风险偏好认知明确的投资者优先关注资产配置能力突出、FOF管理经验丰富的基金管理人旗下养老品种。

  4月国家外汇管理局表示将进行QDII制度改革,并开启三年来首次扩增QDII额度,由899.93亿美元增加至983.33亿美元。基金公司成为本次扩容的最大赢家,获批新增额度的66.7%,QDII基金迎来发展新契机。

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  自养老目标基金指引正式发布以来,4月共20家基金公司密集申报了40只养老目标基金,其中汇添富和易方达基金申报数量领先,均为4只。参考发达国家经验,以目标日期与目标风险形式为主的养老目标基金将对居民养老投资行为带来深远积极影响。

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  基金投资方面,一季度GDP、PMI、工业增加值等宏观指标开局表现整体平稳,彰显韧性与结构向好趋势,市场紧张情绪有所缓和,预计将进入平稳阶段,此外,公募基金的短线操作成本增加,建议投资者秉承长期投资理念,根据自身风险偏好,平衡配置权益与固收类基金,加入少量与国内市场相关性较低的QDII或商品基金,以进一步分散风险。股市方面,尽管近期A股受外部因素扰动表现不佳,但从中长期来看,A股具备可观的配置价值:上市公司财报显示,盈利能力整体回升,近三个季度平均ROE均在10%以上,主板与创业板利润增速均达近几年的较优水平;截至2018年5月4日,沪深300和创业板指数的市盈率分别为2014年以来50%和25%的水平,从估值来看,A股目前相对安全,下行空间有限;加入MSCI国际指数给A股提供了稳定的资金流入预期;政策对创新、技术的扶持力度加码,成长板块偏好修复。债券市场方面,资管新规靴子落地,利好金融行业的长期健康发展,新规给予金融机构相对充裕的调整时间,预计能够平稳过渡;风险方面,近期美国10年期国债收益率达到3%关口,需要关注市场的进一步反应。

责任编辑:陶然

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